Гледајќи наназад кон 2024 година, домашната побарувачка беше слаба, понудата остана со висок интензитет, а сегашната цена на железната руда беше под целосен притисок да се намали поради моделот на лабава понуда и побарувачка. Домашните и странските макро политики обезбедија фазен нагорен движечки двигател.
Преглед на трендовите на цените на минералите во 2024 година
Целокупниот тренд на цените на железната руда во 2024 година може да се подели во четири фази.
Фаза I: Во првиот квартал од 2024 година, оптимистичките очекувања за домашните политики беа исполнети, проценката на црниот систем се намали, прозорецот за намалување на каматните стапки на Федералните резерви беше постојано одложуван, целите на Националните две сесии беа во согласност со очекувањата, целната стапка на раст на БДП (бруто домашен производ), целната стапка на дефицит и специјалната државна обврзница од 1 трилион јуани не ги надминаа пазарните очекувања, терминалната побарувачка беше слаба, закрепнувањето на домашната побарувачка за железна руда беше помало од очекуваното, во комбинација со значителното зголемување на испораките на руда во странство од година во година, домашното производство на руда порасна повеќе од сезонски, а проценката на железната руда беше релативно висока. Според логиката на негативни повратни информации, цената на железната руда падна сè побрзо и побрзо од очекуваното.
Втора фаза: од почетокот на април 2024 година до крајот на мај 2024 година, индустријата имаше „позитивни повратни информации“, маргината на понудата и побарувачката се подобри, вреднувањето на црната серија во првиот квартал значително падна, меѓународните инфлациски очекувања почнаа да растат во април, домашната терминална побарувачка се опорави и беше повисока од очекуваното, според новиот биланс на понудата и побарувачката на челик, спот-профитот на челичните претпријатија значително се опорави, домашната побарувачка продолжи да расте, понудата на странски рудници се намали од месец во месец, маргината на понудата и побарувачката на железна руда се подобри, во комбинација со домашната нова политика за недвижности од „17 мај“, дополнителниот долгорочен посебен стимулативен систем за државни обврзници, сегашната цена на железната руда достигна нов максимум.
Трета фаза: Од 23 мај 2024 година до 23 септември 2024 година, железната руда покажа шема на силна понуда и слаба побарувачка. За време на периодот на макро политиката, пазарните трансакции покажаа слаба реалност, а моменталната цена на железната руда го достигна својот врв и привремено падна. Со спроведувањето на поволните политики за недвижности кон крајот на мај и очекувањата за ослабени маржи на побарувачката предизвикани од политиките за суров челик, моменталната цена на железната руда продолжува да паѓа. Со објавувањето на деталните правила за прилагодување на политиките за недвижности во повеќе градови низ целата земја, заедно со издавањето од страна на Државниот совет на „Акцискиот план за заштеда на енергија и намалување на јаглеродот 2024-2025 година“ на 30 мај, строгата имплементација на замена на капацитетите за производство на челик и континуираната регулација на производството на суров челик во 2024 година, очекувањата на пазарот за маргинален пад на побарувачката за железна руда почнаа да се засилуваат. Од средината на јули до 19 август, истрагата за „плата за извоз“ и антидампинг политиките на повеќе земји за извезен челик ја потиснаа вредноста на црните серии. Трговците се концентрираа на продажба на стара стандардна арматура, влошувајќи го песимизмот на пазарот. Профитот на компаниите за челик брзо се намали, прекуокеанските рудници одржуваа висока понуда, нивоата на залихи во пристаништата продолжија да растат, а цените на железната руда продолжија да опаѓаат до 23 септември.
Фаза 4: Макро инкременталните очекувања се засилуваат, домашната побарувачка ги поддржува цените, очекувањата за домашната и надворешната политика резонираат, а црните колективи доживуваат огромен раст. На 19 септември, Федералните резерви ги намалија каматните стапки за 50 базични поени за да го започнат циклусот на намалување на каматните стапки, а странската економија ја одржа отпорноста; На 24 септември, Народната банка на Кина, Државната администрација за финансиска регулатива и Комисијата за регулирање на хартии од вредност на Кина одржаа прес-конференција за понатамошно лансирање на серија стимулативни политики. Монетарната политика беше интензивна во интервали, со „трите стрелки“ за намалување на коефициентот на задолжителни резерви, намалување на каматните стапки и намалување на каматните стапки за постојните станбени кредити. Политиките ги исполнија очекувањата и ги надминаа очекувањата, заедно со очекувањата за надополнување на железната руда пред празникот на Националниот ден и раст на терминалната побарувачка по празникот, што доведе до колективен тренд на пораст кај домашните стоки. Со концентрираната реализација на макро оптимизмот на 8 октомври, цените на црните серии достигнаа привремен врв, а профитот на домашните високи печки беше релативно значителен, што одржа одреден степен на еластичност во побарувачката за железна руда. Заедно со падот на понудата на минерали во странство во четвртиот квартал, рамнотежата помеѓу понудата и побарувачката на железна руда беше привремено тесна, што ги поддржа цените да останат релативно високи.
Перспектива за трендот на пазарот на железна руда во 2025 година
Авторот верува дека моделот на силна понуда и слаба побарувачка за железна руда во 2025 година е тешко да се промени, а ценовниот центар ќе продолжи да се поместува надолу.
Во однос на понудата, глобалното зголемување на понудата на железна руда до 2025 година ќе биде приближно 69 милиони тони (под претпоставка дека цените ќе останат над 100 долари/тон). Врз основа на коефициентите на испорака, вкупното зголемување на домашната понуда на железна руда до 2025 година се проценува на приближно 46,9 милиони тони, вклучувајќи 21,65 милиони тони од главните рудници, 15,25 милиони тони од неглавните рудници и 10 милиони тони од домашните рудници.
Во однос на побарувачката, побарувачката за странска железна руда ќе продолжи да се намалува во 2025 година. Со брзиот раст на производството и индустриите во развој во Кина, индустрискиот челик покажува тренд на раст од висока класа, голем обем и висок раст. Во моментов, состојбата со побарувачката е подобра од пазарот на недвижности, а главните точки на пречка и ризик се во извозот на недвижности и производствените индустрии. Се проценува дека домашната побарувачка за железна руда може да се намали за околу 1% до 2025 година.
Во однос на цената, понудата и побарувачката на железна руда ќе продолжат да бидат лабави во 2025 година, а ценовниот центар ќе продолжи да се движи надолу до 100 долари/тон, со опсег на флуктуација од 85 до 115 долари/тон. Зголемувањето на макрополитиката во првата половина од годината беше релативно концентрирано, а зголемувањето на понудата беше поголемо во втората половина од годината. Целокупниот тренд на цените има тенденција да биде висок напред и низок назад, а разликата во цените помеѓу месеците на железна руда и домашните и странските пазари може дополнително да се компресира. Доколку цената се приближи до долната граница, тоа ќе има ефект на истиснување на домашно произведените и неконвенционалните минерали со повисоки трошоци за производство, и ќе има нагорна движечка сила за цените.
Накратко, авторот предлага работење во рамките на одреден опсег, особено за производствените претпријатија со голем обем на нарачки со заклучена цена, за да ги зголемат своите позиции за хеџирање на суровини во долниот опсег и да ја заклучат профитабилноста од производството.